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隨著注冊(cè)制的正式實(shí)施，上市公司與投資者都會(huì)面臨新的局面。推行全面注冊(cè)制，本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，但并不意味著監(jiān)管和約束就會(huì)放寬，反而上市流程會(huì)變得更為透明和可預(yù)期，尋租空間變得越來(lái)越少，市場(chǎng)“優(yōu)勝劣汰”機(jī)制將會(huì)被強(qiáng)化，盡可能實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。在上述背景下，市場(chǎng)給予上市公司的估值將會(huì)趨于合理，擁有良好持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、公司治理更為完善的公司將會(huì)發(fā)展壯大，反之基本面較差、依賴于概念炒作的公司會(huì)被淘汰。在全面注冊(cè)制下，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)更加有利于績(jī)優(yōu)股，即基本面良好以及具備一定成長(zhǎng)性的公司，其估值處于相對(duì)穩(wěn)定但被低估的水平，能夠經(jīng)受住各種因素的沖擊。

在這樣的外部環(huán)境下，投資者需要更加關(guān)注企業(yè)的基本面行情，避免盲目打新，防范新股過(guò)熱，避免炒差炒退。投資者需要更加注重價(jià)值投資來(lái)防范全面注冊(cè)制帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變化。普通投資者應(yīng)該注意新股破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)以及個(gè)股邊緣化和退市風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持價(jià)值投資，提升投資專業(yè)性，更加注重公司長(zhǎng)期基本面的研究。另外在“打新”方面注意甄別，提升自身對(duì)于該行業(yè)的理解，注重新發(fā)個(gè)股估值的合理性，做好估值的橫向和縱向比較。

（市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成任何投資建議）